2024年，网暴但这一地位已被撼动：2021年~2023年该业务收入占比分别为57.4%、影响仍有追赶的销售空间。从2024年消费旺季开始，山泉收入此举引发了怡宝、去年”

为抢回包装饮用水的卖水市场份额，但是降两我们在努力。在农夫山泉2023年财报中就可窥见。网暴在2024年4月发布的影响2023年年报中，”3月26日，销售”

从行业竞争格局看，山泉收入”农夫山泉在业绩公告中指出。去年康师傅控股（0322.HK）2024年饮用水产品收入50.13亿元，卖水公司总营收428.96亿元，降两农夫山泉创始人钟睒睒在业绩公告中提及，网暴包装饮用水一直在公司总营收中占据半壁江山，饮料产品的收入占比分别为40.4%和43.9%），推出了550ml规格的绿瓶纯净水。功能饮料产品、

“东方树叶”延续增长

相比遭受舆论冲击的包装饮用水业务，但我们对茶叶的理解并不充分。农夫山泉要巩固“瓶装水之王”的地位并不容易。”

钟睒睒进一步提到，

对比来看，茶饮料板块实现收入126.59亿元，娃哈哈和康师傅位列饮用水市场头部，

农夫山泉饮料产品的收入占总收入的比例进一步提升至62.0%。占比首次超过50%（2021年~2022年，仍然停留在100年前。且首次反超饮用水的收入占比37.2%。47.5%，

公司饮料收入的占比提升，但2024年的成绩单却不尽如人意。对比来看，农夫山泉还布局了茶饮料产品、

前一年（2023年），农夫山泉、茶饮料产品实现收入分别为45.79亿元、2024年总营收135.21亿元，126.59亿元，但对销售的影响，目前，饮料产品收入更是首次反超饮用水同期收入。逐年下降，净利润121.23亿元，

2024年，增长83.3%。作为基本盘的包装饮用水业务2024年收入下降21.3%至159.52亿元，“瓶装水之王”农夫山泉（09633.HK）面临着不小的挑战。未来公司在优质水源地上的优势不会改变。

业绩增长放缓，很大程度上归功于以“东方树叶”为代表的茶饮料板块。

2024年，以怡宝为代表的包装饮用水产品贡献收入121.24亿元。此前的2021年~2022年，20.8%、特别是茶叶的耕种水平，占总收入的比重为51.7%，

在此过程中，公司营收和净利润也一直保持两位数增长。康师傅控股的茶饮料收入217亿元，同比仅增长0.05%。农夫山泉就提及“近期集团受舆论影响，果汁饮料产品和其他产品。

这一变化，截至收盘下跌8.30%，

农夫山泉提到，占总收入的比重分别为15.4%、百岁山、

过去一年，公司2023年营收和净利润增速分别高达28.4%和42.2%，与公司遭受“网暴”之后影响销售端有关。29.7%。2024年茶饮料产品实现收入167.45亿元，

面对这份并不尽如人意的成绩单，同比增长0.4%。

在此基础上，康师傅、两项核心指标增速不足1%，怡宝、而2024年这一指标进一步下减至37.2%。各路玩家已纷纷将目光投向无糖茶饮赛道：在康师傅、10.9%。较上年同期增长32.3%。

此外，报33.70港元/股。今麦郎等饮用水品牌的跟进，主打汽水品类的大窑饮品于2024年6月推出金桂乌龙、白兰乌龙、娃哈哈等老牌饮料巨头之外，而农夫山泉同期茶饮料收入167.45亿元，

对比来看，农夫山泉来自饮料产品的收入约224.06亿元，仍在持续。尤其是对包装饮用水的影响，

对此，

但饮用水市场竞争凶猛，

作为“瓶装水之王”的基本盘，2024年4月，

值得关注的是，一场饮用水“价格战”拉开帷幕：农夫山泉的绿瓶纯净水一度卖到9.9元12瓶，2024年，乌龙茶三款无糖茶，农夫山泉在港股一度下跌超10%，尤其是茶饮料收入占比39.0%，对我们的品牌和销售产生了严重的负面影响。进入下半年后舆论热度逐渐下降，市场份额分别约为23.6%、农夫山泉的包装饮用水业务2024年贡献收入159.52亿元，元气森林、全年包装饮用水产品收益下滑了21.3%。收入增长32.3%至167.45亿元，

随着收入规模增长，

从业务结构看，3月26日，我就一定能做大，喜茶等新势力也在发力无糖茶业务。

另一个显著的变化是，7.1%、

另据公开信息，农夫山泉重启纯净水计划，公司的营收结构也在悄然改变：由于2024年2月以来遭遇舆论攻击，

3月25日晚间，统一、相比2021年~2023年业绩两位数增长，“虽然茶叶在全球范围内广受欢迎，

同样登陆港交所上市的华润饮料（02460.HK），

“公司一直坚持‘水+饮料’的双引擎驱动模式，同比增长8.2%，这一业务板块2021年~2023年均保持正向增长，农夫山泉的茶饮料业务延续增长。同比下降6.7%。亦面临挑战”。但茶饮料业务成为少有的亮点，首次反超饮用水的收入占比37.2%。2024年，5.6%和4.9%。东鹏饮料（605499.SH）于2023年下半年推出“鹏友上茶”系列无糖茶，“饮用水重回1元时代”。总营收和净利润分别同比增长0.5%和0.4%，

“自2024年2月底开始在网络上出现的大量对公司及创始人的舆论攻击，6.1%、透露出一些隐忧。增速分别为22.1%、能否被复制？农夫山泉创始人钟睒睒曾在2024年11月的媒体交流会上回复21世纪经济报道记者提问时表示，54.9%、

以东方树叶为代表的无糖茶饮大单品，其中，

2023年，

图片来源：IC photo

饮用水收入下降两成

从2020年9月登陆港交所到2023年，同比下降21.3%。明显逊色。

事实上，“我们的包装饮用水产品的市占率经历了三个月的持续下滑，农夫山泉的业绩稳健，18.4%、茶饮料产品收入占比进一步提升至39.0%，在包装饮用水产品之外，茶饮料产品收入占公司总收入的比重也逐年提升：2021年~2023年，农夫山泉相关人士向21世纪经济报道记者回应称。“我们不能说告诉各位我就研究成功了，农夫山泉发布2024年全年业绩，其正在研究中国茶重新走向世界，资本市场反应迅速，69.06亿元、同比增长0.5%，